Gelembung pasar DRAM terus meningkat, dengan pembeli perusahaan besar dilaporkan siap mensubsidi pengeluaran ekspansi manufaktur untuk mengamankan pasokan memori yang stabil.
Sektor DRAM telah lama terjebak dalam siklus boom-and-bust berulang yang ditandai dengan kekurangan dan kelebihan pasokan secara bergantian. Analis termasuk IDC berpendapat bahwa AI memicu siklus super industri. Ketika AI secara struktural membentuk kembali pasar memori, siklus peningkatan yang ada saat ini akan berkepanjangan, dengan permintaan diproyeksikan melebihi pasokan hingga tahun 2028.
Industri DRAM global adalah oligopoli yang didominasi oleh tiga produsen utama: Micron, Samsung dan SK Hynix, yang bersama-sama mengendalikan harga pasar. Struktur pasar ini mencerminkan sektor hard disk drive, di mana hanya tiga vendor—Seagate, Toshiba, dan Western Digital—yang beroperasi. Diantaranya, Seagate dan Western Digital mengambil posisi terdepan, menahan pembangunan pabrik baru untuk sengaja membatasi kapasitas dan mempertahankan kekuatan harga.
Didorong oleh AI, melonjaknya permintaan akan memori bandwidth tinggi (HBM) yang dipasang pada GPU telah memberikan keuntungan besar bagi vendor memori. Oleh karena itu, tiga produsen DRAM teratas memprioritaskan produksi HBM dengan margin tinggi dan secara bertahap menghentikan DRAM tingkat konsumen dengan keuntungan rendah dan produk-produk yang dibangun pada node proses yang sudah ketinggalan zaman. Grafik statistik yang dirilis oleh Nomura Asset Management dengan jelas menunjukkan dominasi pasar ketiganya yang luar biasa.
Konsumsi DRAM yang tinggi saat ini terutama didorong oleh beban kerja pelatihan model bahasa (LLM) yang besar. Momentum pasar diperkirakan akan terus berlanjut, karena aplikasi inferensi AI dan penalaran agen cerdas akan semakin menopang peningkatan permintaan memori.
Meskipun tiga produsen DRAM terkemuka berencana untuk berinvestasi besar-besaran pada kapasitas fabrikasi baru, mereka tetap berhati-hati dalam melakukan ekspansi yang berlebihan. Ketika pasokan seimbang dengan permintaan pasar, produksi wafer yang berkelanjutan dari pabrik yang baru dibangun akan memicu penurunan harga. Tidak seperti pemasok konservatif, pelanggan perusahaan menghadapi kekurangan pasokan dan mempunyai kebutuhan mendesak untuk pengadaan DRAM segera.
Jukan, analis industri semikonduktor asal Korea Selatan, mengungkapkan SK Hynix telah menerima proposal pendanaan dari klien besar. Para pembeli ini bermaksud untuk menanggung sebagian biaya perluasan pabrik dan pengadaan peralatan, dengan imbalan jalur produksi khusus dan harga tetap untuk mengunci pasokan DRAM jangka panjang.
Jukan menunjukkan bahwa model kerja sama yang muncul ini mematahkan pola memori boom-bust yang tradisional. Industri ini semakin menganggap pertumbuhan konsumsi yang didorong oleh AI sebagai ekspansi struktural permanen, dan bukan peningkatan pasar yang bersifat sementara.
Namun demikian, Semianalisis memiliki pandangan berbeda, meragukan penghentian fluktuasi siklus. Dikatakan bahwa penurunan harga dapat membawa risiko fatal bagi produsen memori selama penurunan pasar. Ketika harga pasar berbalik arah, para vendor telah menggelontorkan miliaran dolar untuk membangun infrastruktur yang tidak dapat dipindahkan. Menurunnya permintaan akan menurunkan utilisasi peralatan, tidak menutupi biaya tetap yang tinggi, dan dengan cepat mengikis arus kas. Hal ini menyebabkan menyusutnya margin kotor, pengembalian modal yang buruk, dan meningkatnya tekanan neraca.
Semianalisis mendefinisikan tren naik saat ini sebagai siklus yang didorong oleh perubahan AI, dan menekankan bahwa pertumbuhan tersebut tidak dapat dipertahankan secara permanen. Data historis menunjukkan supercycles memori sebelumnya biasanya mencapai puncaknya dan berbalik arah dalam satu hingga dua tahun. Profitabilitas yang tinggi biasanya memicu belanja modal yang besar, perluasan kapasitas yang cepat, dan output bit yang berlebihan. Dikombinasikan dengan sifat siklus konsumsi terminal, kelebihan kapasitas dan koreksi pasar selanjutnya tidak dapat dihindari.
Supercycle DRAM yang sedang berlangsung diperkirakan akan mencapai puncaknya sekitar tahun 2028. Harga produk akan terus meningkat sebelum kapasitas produksi baru resmi diluncurkan. Kecuali jika terjadi insiden mengganggu yang tidak terduga, Micron, Samsung, dan SK Hynix akan mempertahankan margin keuntungan yang sangat tinggi untuk periode sementara.
Beijing Qianxing Jietong Technology Co, Ltd.
Sandy Yang/Direktur Strategi Global
WhatsApp / WeChat: +86 13426366826
Surel: yangyd@qianxingdata.com
Situs web: www.qianxingdata.com/www.storagesserver.com
Fokus Bisnis:
Distribusi Produk TIK/Integrasi Sistem & Layanan/Solusi Infrastruktur
Dengan pengalaman distribusi TI selama lebih dari 20 tahun, kami bermitra dengan merek global terkemuka untuk menghadirkan produk yang andal dan layanan profesional.
“Menggunakan Teknologi untuk Membangun Dunia Cerdas”Penyedia Layanan Produk TIK Tepercaya Anda!
Pesan Anda harus antara 20-3.000 karakter!
Indonesian
